A

Acção (Share)
Título ou parte de um título representativo de uma fracção do capital de uma empresa que dá direito ao accionista a receber uma parte dos lucros distribuídos e do valor residual se a empresa entra em liquidação.

Acção ordinária (Ordinary Share)
Títulos que garantem o direito a receber dividendos e incorporam o direito de voto.

Acções preferenciais sem voto
Acção que confere o direito a um dividendo prioritário, não inferior a 5% do respectivo valor nominal, retirado dos lucros que podem ser distribuídos aos accionistas e ao reembolso prioritário do seu valor nominal na liquidação da sociedade, sendo em troca deste benefício, normalmente retirado o direito de voto.

Acid test
Rácio entre os activos financeiros líquidos da empresa (caixa, bancos e aplicações financeiras de curto prazo) e as dívidas de curto prazo.

Actividade bancária (Banking)
Actividade relacionada com a aceitação de depósitos e concessão de empréstimos.

Activo (Asset)
Termo contabilístico que reflecte os bens que a empresa detém assim como os direitos sobre terceiros. O total do activo é igual ao total do passivo acrescido da situação liquida.

Activo bruto
Activo líquido acrescido das deduções ou depreciações.

Activo fixo (Fixed assets)
É constituído pelos terrenos e recursos naturais, imóveis, fabricas e maquinaria, veículos e mobiliário.

Activo Incorporeo (Intangible assets)
São activos intangíveis, ou seja sem carácter físico (trespasses, marcas, patentes, etc.).

Activo líquido
Activo bruto deduzido das amortizações e provisões.

ADR (American Depositary Receipt)
Acções de empresas estrangeiras cotadas nas bolsas americanas, em forma de fracções de depósitos de acções da empresa cotada numa instituição financeira americana.

Alavanca Financeira
Medida da capacidade de endividamento de uma empresa, sendo representada através do rácio entre o passivo e os fundos próprios ou situação líquida da empresa.

Alavancagem (Leverage)
Medida da capacidade de endividamento de uma empresa. Representa o rácio: Passivo / Fundos próprios ou situação líquida da empresa.

Altista (Bull)
Especulador da Bolsa que compra títulos na expectativa que os preços venham a subir. Um mercado «bull» apresenta uma tendência de subida, onde a maior parte os títulos registam valorizações.

Amortização (Amortization)
Este termos contabilísticos corresponde em valor à depreciação de um determinado activo. Em termos financeiros é uma provisão para o pagamento de uma dívida assumida. Esta liquidação poderá ser efectuada em uma ou várias parcelas.

Análise custo-benefício
Análise de todos os custos e benefícios de um determinado investimento. É a tentativa da atribuição sistemática de um valor monetário a todos os custos e benefícios, incluindo os custos futuros e os rendimentos actualizados.

Análise de risco
Revisão sistemática de todos os riscos de um negócio, ou seja, quais os riscos com que determinada actividade económica se pode deparar.

Análise de sensibilidade
Tentativa de apurar o grau de variação dos resultados de um projecto face a alterações em todas as variáveis relevantes que determinam a sua viabilidade.

Análise de viabilidade
Estudo das possibilidades de sucesso de um determinado investimento. Consiste num exame detalhado às variáveis e características desse projecto. Esta avaliação passa pelo cálculo do valor actual líquido (VAL) do projecto, isto é a avaliação dos fluxos de caixa actualizados gerados pelo projecto.

Análise Fundamental
Processo de avaliação de uma empresa, mediante uma análise detalhada dos fundamentais da empresa (entre outros resultados, volume de negócios) e das previsões para o futuro.

Análise SWOT
Reside na avaliação da posição competitiva de uma empresa com base em quatro variáveis: pontos fortes, pontos fracos, oportunidades e ameaças. As duas primeiras variáveis dizem respeito à empresa, enquanto que as duas últimas ao meio envolvente.

Análise Técnica
A Análise Técnica é um processo de análise do histórico dos preços e das quantidades da acção, tendo como objectivo a determinação dos preços futuros, tentando assim reduzir o risco do investimento.

Ano financeiro (FY - Financial Year)
Período durante o qual as empresas elaboram as suas contas, mas que para efeitos contabilísticos, pode não corresponder ao ano civil. No caso português o ano financeiro corresponde ao ano civil, decorrendo entre 1 de Janeiro e 31 de Dezembro.

Aplicação de resultados (Appropriation account)
Em caso de lucro, os resultados podem ser retidos sob a forma de reservas - legais, estatutárias, contratuais e livres – ou distribuídos sob a forma de dividendos ou repartidos pelos trabalhadores ou manter-se em resultados transitados. Em caso de prejuízo, poderá ser coberto pelas reservas ou anulado através de entradas dos sócios ou dos credores.

Apreciação (Appreciation)
Aumento do valor de um activo, que se reflecte, na presença de mercados eficazes, num aumento do preço desse activo. Esta evolução favorável do preço pode ocorrer devido ao aumento da inflação, a uma maior escassez do bem ou ao aumento do poder de compra.

Aquisição
Processo formal de obtenção do controlo de uma empresa pela compra da maioria do seu capital ou de parte deste mas que lhe confira os direitos de voto suficientes para tal. A aquisição de empresas públicas está sujeita a uma conjunto de normas previstas no Código do Mercado de Valores Mobiliários.

Arbitragem (Arbitrage)
Compra de um activo num mercado e sua venda simultaneamente noutro mercado a um preço superior.

Arbitragistas
São investidores que se aproveitam de falhas que permitem a aquisição de um determinado activo num mercado a um certo preço, e vendê-lo simultaneamente noutro mercado a um preço superior. Tal pode a contecer com títulos que estejam cotados em várias bolsas. A concretização destas operações permite aos arbitragistas obterem grandes lucros, contudo estas tendem a diminuir à medida que os mercados são mais perfeitos, onde a qualidade é maior, a sua integração é superior e onde existe maior liquidez.

Associada
Uma empresa que é detida ou detém 25% do capital de social de outra empresa.

At the Money
O preço de exercício é igual ao preço spot do subjacente.

Auditoria
Actividade conduzida por uma entidade interna ou externa à empresa, independente, e que vai examinar e proceder às análises necessárias, verificação das demonstrações financeiras, que devem reflectir a situação patrimonial da empresa.

Aumento do capital social
O aumento do capital social pode ser realizado através da entrada de novos sócios, através de entradas dos antigos accionistas ou por incorporação de reservas. Os antigos sócios devem ter sempre o direito de opção na subscrição do novo capital. Considera-se por norma as seguintes formas de aumento de capital: entradas em dinheiro ou outros valores; transformação de dívidas em capital; incorporação de reservas reais e actualização dos valores do activo.

Autonomia Financeira
Rácio: Situação líquida / Activo líquido.

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B

Balanço
É um sumário da situação da empresa, nomeadamente dos seus investimentos (Activo), e da origem do capital para o financiamento desses investimentos: Capital próprio e Capital alheio (Passivo).

Banco Central (Central Bank)
Banco responsável pelo estabelecimento da política monetária de um dado país/zona. É uma entidade independente do poder político e é responsável por decisões como níveis de taxas de juro, massa monetária em circulação, criação de moeda (empréstimos a bancos comerciais, por exemplo) entre outras.

Banco Comerciais
Instituições financeiras que assentam a sua actividade na prestação de vários serviços entre os quais se pode incluir a aceitação de letras, emitir e colocar empréstimos e títulos de crédito, gerir carteiras e fundos de investimento.

Banco de Investimento
É uma instiuição financeira, cuja principal função não é a captação de depósitos e a cedência de empréstimos, mas sim actividades ligadas ao mercado de capitais.

Banco de poupança (Savings bank)
Instituições financeiras que realizam operações dos bancos comerciais (recepção de disponibilidades monetárias à vista e concessão de crédito de curto prazo), assim como actividades dos bancos de investimento (operações activas e passivas a média e longo prazo).

BDP
Bolsa de Derivados do Porto.

Bear Market
Denominação dada ao mercado em que as acções que o constituem, se encontram em queda generalizada.

Benchmark
Processo continuo de avaliação e comparação do nível de desempenho das melhores empresas do mercado, que visa atingir uma melhoria do desempenho. Esta análise utiliza os concorrentes como termo de comparação, mas pode também usar empresas de outros sectores de actividade.

Beta
O coeficiente Beta utiliza-se para medir a volatilidade de um security ou de uma carteira de securities, em comparação com o mercado como um todo. Um beta igual a 1, indica que a acção movimenta-se em sintonia com o mercado; um beta superior a 1, indica que o preço da acção será mais volátil que o mercado e, um beta inferior a 1 significa que será menos volátil que o mercado.

Bilhetes do Tesouro (B.T.)
São títulos de dívida pública a curto prazo. São emitidos pelos prazos de 91, 182, 364 dias. São títulos que se revestem de uma elevada liquidez e facilidade de colocação no mercado.

Black-Scholes
Um dos modelos matemáticos mais utilizados para calcular o preço de um warrant.

Blue Chip
Designação habitual dos títulos mais líquidos/ transaccionados num dado mercado, e que normalmente correspondem às maiores empresas cotadas.

Boletim de Bolsa
Jornal oficial de uma Bolsa de Valores que fornece informações sobre as sessões (preço dos títulos, número de transacções, etc). Existe a obrigatoriedade por parte das empresas a publicar no boletim de cotações todos os factos relevantes, assim como os anúncios das assembleias gerais, da distribuição de dividendos e da composição dos órgãos sociais.

Bolsa de Mercadorias (Commodities Exchange)
Mercado onde se compram e vendem mercadorias (commodities). Entre estes produtos inclui-se o café, o cacau, o açucar, os cereais, os vegetais, o algodão, a borracha e os metais. Este mercado não só possibilita que as mercadorias sejam compradas a pronto pagamento «spot», mas inclui também o mercado de futuros, onde se acordam preços para determinadas mercadorias no futuro, evitando assim as oscilações dos preços.

Bolsa de Valores
Local físico onde compradores e vendedores de activos se encontram para efectuar transacções. Com o desenvolvimento das novas tecnologias este espaço físico tem vindo a perder a sua importância, assim como a presença de corretores na Bolsa.

Book Building
Método de colocação de acções fora do mercado em proveito de empresas financeiras ou industriais.

Branding
Consiste na diferenciação de um bem ou serviço através da atribuição de um nome/ marca indicativa. Independente dessa marca / nome o consumidor associa uma determinada certeza de qualidade e garantia.

Break-even
Ponto em que as receitas igualam os custos. Este indicador permite aferir o ponto onde o lucro é nulo. Este é um indicador importante quando se estuda a entrada num mercado ou o lançamento de um novo produto.

Bull Market
Denominação dada ao mercado em que as acções que o constituem, se encontram em alta generalizada.

Buy
Um recomendação de Buy (Compra) surge, sempre que existe algum facto que seja susceptível de aumentar a cotação de um título, tal como a previsão duma OPA.

Buy-back
Acordo em que o vendedor acorda em comprar novamente o activo a um preço definido. O share buy back consiste na possibilidade da empresa adquirir acções próprias.

BVL
Bolsa de Valores de Lisboa

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C

Cadeia de valor
Conjunto de actividades desenvolvidas pela empresa que vão desde a Investigação & Desenvolvimento de um produto até ao serviço de pós-venda.

Call
Parcela não liberada do preço de uma acção. Isto pode acontecer quando a pessoa que subscreve acções paga somente parte do valor de emissão daquelas, pagando o restante após o rateio, quando as acções lhe forem atribuídas em definitivo.

Call of more
Operação de bolsa que consiste na combinação de um compra firme com uma opção sobre um montante geralmente igual de títulos.

Capital de risco
Investimento necessário para iniciar uma actividade de elevado potencial de desenvolvimento. São várias as formas de capital de risco, assim como as sociedades de Venture Capital ou os Business Angels.

Capital estatutário
Montante de capital que vem fixado nos estatutos da empresa.

Capital social
Valor que vem descrito nos estatutos da sociedades. No momento da constituição de uma sociedade o capital social é igual à sua situação líquida ou capital próprio.

Capitalização
Transformação de lucros acumulados e das reservas em capital social.

Capitalização Bolsista
Valor da empresa calculado com base na sua cotação, servindo assim de indicativo da sua dimensão. O seu valor é apurado através produto do número de acções pela cotação da empresa. Este é um indicador importante para a entrada ou a exclusão de empresas de determinados índices.

Carteira de títulos
Conjunto de títulos detidos por um investidor.

Cash earnings
Resultado da soma do resultado líquido corrigido com as amortizações e provisões do exercício.

Cash-flow
Corresponde ao fluxo gerado de tesouraria da empresa e revela a capacidade que a empresa tem em gerar dinheiro.

Caução
Garantia pela qual uma ou mais pessoas se responsabilizam pelo cumprimento de uma dívida caso, o devedor não o faça.

CFPS (Cash-flow Per Share)
Rácio: Cash-flow operacional / Nº de acções

Cisão
Separação de uma empresa em duas ou mais empresas independentes.

CMVM
Comissão de Mercado de Valores Mobiliários. Instituição que regula e fiscaliza as transacções em Bolsa.

Cobertura (hedging)
Posição assumida por um investidor como forma de proteger a sua aplicação em caso de uma alteração dos preços.

Comissão
Percentagem do valor de uma transacção como forma de remuneração do intermediário.

Comissão de Resgate
São valores cobrados, no momento do resgate/venda dos títulos e incide sobre o valor total do investimento. Quanto maior for o tempo de permanência, menor será a comissão de resgate.

Comissão de Subscrição
São valores cobrados no momento da aquisição de títulos. De certa forma influenciam o prazo das aplicações uma vez que exigem uma relativa permanência do investimento para que o seu efeito se decline no tempo.

Concentração
Consiste no domínio de determinado mercado por parte de poucas empresas. O grau de concentração é quantificado pela quota de mercado dos operadores. Considera-se um sector de actividade bastante concentrado quando 80% da quota de mercado é detida por 20% das empresas que actuam nesse do sector.

Consolidação
Processo contabilístico que permite agregar as contas de todas as empresas do mesmo grupo numa única unidade contabilística.

Consórcio
Grupo de empresas ligadas por participações financeiras.

Conta Margem
Conta junto de uma entidade corretora, em que estas se disponibilizam a emprestar aos seus clientes uma parte do montante necessário para a compra de títulos.

Conversão
Emissão de títulos que vão substituir outros.

Core business
Identificação do negócio principal de uma empresa.

Corner
Acção de manipulação do mercado de uma mercadoria ou de um valor por um ou vários agentes económicos, cujo objectivo é garantir o seu controlo e fazer subir as cotações em serviço próprio.

Corretagem
Remuneração de um corretor ou de um comissário de bolsa.

Corretores (brokers)
Indivíduos que actuam como intermediários de transacções, em troca de uma comissão. destaque para os de Bolsa (stockbrokers), corretores de seguros (insurance brokers) e os corretores de mercadorias (commodity brokers).

Cotação
Valor ao qual os títulos são transaccionados em Bolsa.

Crawling peg
Sistema de desvalorização deslizante da moeda.

Crescimento horizontal (Integração horizontal)
Consiste em criar parcerias ou adquirir empresas dentro do mesmo mercado, aumentado deste modo a sua quota de mercado e aproveitando economias de escala.

Crescimento vertical (Integração vertical)
Aquisição ou estabelecimento de parcerias a montante ou a jusante do «core business» da empresa. Consiste no controlo de toda a cadeia de produção, criando deste modo barreiras aos concorrentes.

Curva de Rendimentos
Curva que relaciona a yield e a maturidade de um conjunto de obrigações com igual risco de crédito, mas maturidade diferentes.

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D

Data valor
Data de liquidação da transacção.

Deflação
Redução do nível geral de preços, o que implica também uma redução do nível de actividade económica de um país.

Derivados
Produto financeiro que deriva de outros activos de estrutura mais simples, tais como acções, mercadorias, ou obrigações (ex: os futuros, as opções ou os warrants).

Desconto
Oposto de prémio, e que de uma forma geral significa uma dedução do valor facial de um determinado activo. Por exemplo, uma obrigação é emitida a desconto se para a comprar tivermos de pagar um valor maior do que o seu valor nominal.

Direito de preferência na subscrição
Numa venda de acções, os actuais accionistas podem ter o direito de preferência, na obtenção dos títulos. Este direito pode ser alvo de negociação em Bolsa.

Diversificação
Detenção em carteira de diferentes tipos de activos com o intuito de diminuir o risco.

Dívida líquida
Passivo de Financiamento + Interesses Minoritários - Liquidez.

Dividend Yield
Rácio: Dividendo por acção / Cotação

Dividendo
Lucros de uma empresa que vão ser distribuídos pelos accionistas. Os dividendos podem ser retirados dos lucros do exercício ou de reservas e correspondem à remuneração dos investidores por estarem a financiar a empresa.

Dow Jones
Índice da Bolsa de Valores de Nova Iorque, constituído por trinta títulos industriais.

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E

Emissão
Lançamento de valores mobiliários, por exemplo títulos, por parte do Estado ou de empresas públicas ou privadas, com o objectivo de se financiarem devido às suas necessidades de investimento ou de fundo de maneio.

Empresa privada
São empresas cujo capital é detido na sua maioria pelos agentes económicos privados, e cujo o objectivo final é o lucro.

Empresa pública
Empresa criada pelo Estado com capitais próprios ou fornecidos por outras empresas públicas, para a exploração de actividades de natureza económica ou social.

EPS (Earnings Per Share)
Rácio: Resultados Líquidos / Nº de acções

Especulação
Compra e venda de um determinado activo tendo em vista a obtenção de lucros, devido à alteração do preço.

Especulador
Investidor que assume posições de alto risco nas aplicações que efectua.

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F

Factoring
Compra de créditos para posterior cobrança. Existem instituições financeiras especializadas na cobrança de dívidas, que disponibilizam de imediato o dinheiro, ficando depois responsáveis pela respectiva cobrança na data de vencimento.

Falência (Bankruptcy)
Incapacidade de uma empresa para solver as suas obrigações.

Fundo de Investimento
Conjunto de valores pertencentes a uma multiplicidade de pessoas, singulares ou colectivas, em que cada participante é titular de quotas-partes dos valores que o integram, designadas por unidades de participação.

Fundo de maneio
Liquidez necessária ao normal funcionamento de uma empresa. Corresponde à diferença entre os activos circulantes e o passivo de curto prazo.

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Golden share
Acção detida pelo Estado numa empresa pública ou numa associada de economia mista, objecto de um privatização total ou parcial, que confere àquele direitos particulares e implica, pelo seu conteúdo, disposições estatutárias especiais.

Grau de endividamento
(Passivo de Financiamento + Interesses Minoritários ) / Capitais Totais.

Grey Market
Compra e venda de acções antes do início oficial da sua negociação.

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H

Hedging
Processo que conduz à transferência de risco de flutuação futura de preços de um agente para outro.

Hold
Recomendação dada por uma corretora ou banco de investimento, associada normalmente a um «price-target».

Holding
Empresa que o objecto consiste em tomar e deter participações noutras empresas com vista a controlá-las ou a dirigir as suas actividades.

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Indexação
Introdução de uma relação automática entre as obrigações monetárias e o nível dos preços.

Índice BVL30
Índice que reúne as 30 acções mais transaccionadas e representativas das maiores empresas cotadas na Bolsa de Lisboa.

Índice de negócios
Proporção do número de negócios realizados sobre um valor mobiliário no número total de negócios efectuados no mesmo período sobre a totalidade de valores mobiliários da mesma categoria negociados em idêntica tipologia de negociação, ajustando, para o efeito o diferente número de sessões em que estiveram admitidas.

Índice de transacção
Estima, com base na quantidade transaccionada do valor mobiliário no período analisado, o número de vezes que, em média, a quantidade admitida é movimentada durante o ano.

Índice de valor
Proporção do valor das transacções realizadas sobre um valor mobiliário no valor transaccionado no mesmo período sobre a totalidade de valores mobiliários da mesma categoria negociados em idêntica tipologia de negociação ajustando, para o efeito, o diferente número de sessões em que estiveram admitidas.

Índice PSI20
Índice Bolsista que reúne as 20 acções mais transaccionadas e representativas das maiores empresas cotadas na Bolsa de Valores de Lisboa.

Índices
Indicador que tem como objectivo traduzir as variações médias de preço e quantidade de títulos transaccionados diariamente na Bolsa de Valores, dando um maior peso aos das empresas mais importantes, de modo a proporcionar aos investidores mais informação para um melhor acompanhamento da evolução das suas acções.

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J

Joint venture
Termo utilizado para designar uma forma de associação de empresas juridicamente independentes que põe em comum um conjunto de recursos, normalmente para a produção ocasional de grande vulto, que isoladamente não poderiam executar.

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Leverage
Coeficiente de financiamento líquido alheio. Calcula-se através do quociente entre o endividamento líquido e a soma deste com a situação líquida.

Liquidação
Transformação de activos em dinheiro.

Liquidez
É a capacidade que o dinheiro tem de ser transformado em activos e depois convertido em moeda. Na Bolsa as acções que têm maior liquidez são as mais transaccionadas.

Lisbor
Taxa aplicada no mercado de Lisboa, pelos principais bancos, para remunerar os seus depósitos recíprocos.

Locação Financeira (Leasing)
Empréstimo que na sua forma mais corrente, comporta o conhecimento prévio pelos contratantes da duração do contrato, das prestações pecuniárias e do valor residual, que expirado o contrato, põe à disponibilidade do utilizador, três opções, aquisição do bem pelo seu valor residual, celebração de novo contrato de locação ou restituição da coisa locada.

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M

Macroeconomia
Termo da literatura económica moderna que define uma abordagem da análise económica desenvolvida com base no estudo de quantidades globais ou de agregados.

Mais-valia
Ganho obtido, através das variações positivas do valor de algo que seja susceptível de ser transaccionado, em momentos diferentes.

Margem de manutenção
Valor mínimo de fundos (dinheiro ou activos) depositados numa corretora, que o detentor de uma posição num contrato de futuros tem de ter a qualquer momento.

Margens
Montante de garantias exigidas pela câmara de compensação, que têm por objectivo a cobertura dos riscos que esta assume, ao garantir o cumprimento dos contratos.

Market Performer
As cotações dos títulos que acompanham as valorizações/desvalorizações dos mercados.

Market Research (estudo de mercado)
Conjunto de técnicas de recolha e de análise de informação sobre consumidores, mercados.

Menos-valia
Redução do valor financeiro de um activo. Oposto de mais-valia.

Mercado «forward»
Mercado no qual os bens ou títulos são comercializados com prazos de entrega diferidos no tempo.

Mercado «spot»
Mercado no qual os bens ou títulos são comercializados para entrega imediata, distinguindo-se de um mercado de vendas a prazo.

Mercado de balcão
Um mercado aberto para títulos não cotados em Bolsa. Este mercado permite a empresas de menor dimensão, que não podem suportar os custos de uma cotação propriamente dita, criar um mercado livre para transaccionar os seus títulos, bem como aos seus fundadores recuperar o investimento realizado.

Mercado de capitais
Rede de múltiplos circuitos pelos quais circula a poupança procedente dos diferentes sectores da economia nacional. É formado pelo mercado financeiro, que engloba a oferta de capitais a médio e longo prazo, e pelo mercado monetário, que é o mercado de capitais a curto prazo, que compreende os depósitos, o desconto e toda a oferta e procura de capitais a curto prazo.

Mercado de Derivados
Mercado onde se negoceiam títulos (futuros e opções) cuja rendibilidade está dependente, ou deriva, do valor de outros títulos (acções e obrigações).

Mercado primário
Mercado em que os títulos são vendidos na sua primeira emissão, ou seja, é o mercado em que o produto das vendas dos títulos reverte inteiramente a favor da entidade emitente dos títulos.

Mercado secundário
Mercado destinado à compra ou revenda de acções, obrigações, outros títulos ou mercadorias, fora das trocas organizadas ou mercados primários.

Mercado sem cotações
Mercado que transacciona os valores mobiliários que não verifiquem as condições exigidas para a admissão no mercado de cotações oficiais ou no segundo mercado.

Merchandising
Conjunto de actividades de marketing realizadas nos pontos de venda, da responsabilidade do produtor, do distribuidor ou de ambos.

Microeconomia
Termo da literatura económica que caracteriza uma abordagem da análise económica baseada no estudo do comportamento das unidades individuais (empresa, consumidor, empresário individual).

Monopólio
Situação de mercado em que apenas um vendedor controla toda a produção de um determinado bem ou serviço.

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N

Nasdaq
(1)A sigla Nasdaq significa National Association of Securities Dealers Automated Quotation System. É um sistema computacional que fornece cotações.
(2) O Nasdaq é mais conhecido por ser um índice de empresas tecnológicas.

Negociação fora de Bolsa
Transacção de títulos efectuada directamente entre as partes, sem que a Bolsa esteja envolvida.

Nicho de Mercado
Pequeno segmento de mercado, constituído por um conjunto de consumidores com um perfil homogéneo e identificável.

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O

Obrigação (Bond)
Título de crédito representativo de capitais emprestados a uma empresa ou ao Estado que dá direito a um juro fixado previamente, a pagar em épocas fixas e que é reembolsável pela entidade emissora, segundo um plano previamente fixado.

Obrigação convertível
Na emissão da obrigação pode ser acordado, que passado um certo tempo, o título será convertido em acções.

Oferta agregada
Oferta total de bens e serviços disponível na economia para satisfazer a procura agregada.

Oferta Pública de Aquisição (OPA)
Operação de bolsa que consiste em uma pessoa singular ou colectiva dar a conhecer publicamente aos accionistas de uma sociedade cotada na bolsa que está disposta a adquirir os seus títulos a um preço superior à cotação actual, com vista a assumir ou a reforçar o seu controlo sobre essa sociedade.

Oferta Pública de Troca (OPT)
Operação de Bolsa que consiste em uma sociedade cotada (A) propor aos accionistas de uma sociedade (B) que troquem os seus títulos da empresa B pelos da sociedade A.

Oferta Pública de Venda (OPV)
Procedimento pelo qual uma sociedade cotada ou um accionista dessa sociedade se propõem a colocar no público uma certa quantidade de títulos a um determinado preço, comportando um prémio em relação à cotação bolsista.

Opção
Contrato estabelecido entre duas partes, o comprador e o vencedor, através do qual o primeiro, ao pagar um determinado prémio ao segundo, adquire o direito de comprar ou vender, um activo, mediante um preço no momento da celebração do contrato.

Open Market
Técnica de intervenção do banco central no mercado monetário através da compra e venda de títulos.

Ordem ao melhor
Ordem que não tem limite de preço

Ordem com limite
Ordem com um limite de preço para venda ou compra.

Outperform
Sempre que as acções valorizam mais do que o esperado, tendo em consideração os dados fundamentais, é dado um rating de outperformer para o título.

Overtrading
Situação de uma empresa cuja actividade se expandiu mais rapidamente do que a sua capacidade financeira, conduzindo à redução do fundo de maneio e ao recurso excessivo ao crédito.

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P

Passivo
Conjunto das obrigações de médio e longo prazo de uma empresa (empréstimos bancários, dívidas a fornecedores e ao Estado, etc)

PBV (Price Book Value)
Rácio: Cotação / Valor contabilístico por acção.

PCE (Price Cash Earnings)
Rácio: Cotação / Rendimento por número médio de acções.

PCF (Price Cash Flow)
Rácio: Cotação/ Cash- flow por acção

PER (Price Earning Ratio)
Rácio: Cotação/Resultado líquido por acção (EPS).

Pontos base
É uma medida da yield de uma obrigação. É equivalente a um centésimo de 1% da yield. Por exemplo, se a yield de uma obrigação subir de 5% para 5.5%, significa ter aumentado 50 pontos base.

Portfólio
Totalidade de activos pertencentes a um investidor ou fundo. Estes são geridos com o objectivo de optimizar a relação risco/rentabilidade.

Pré-abertura do mercado
Período de tempo, em que os compradores e vendedores estabelecem as suas condições para comprar e/ou vender (recepção de ordens). O preço do primeiro negócio do dia é, basicamente, aquele que resulta num maior número de ordens executadas de imediato.

Preço de Fecho
O último preço oficial publicado durante um dia de negociação em bolsa.

Prémio
Diferença entre o valor que o investidor/empresa pagou/oferece por determinado activo e a cotação desse mesmo activo.

Privatização
Passagem para o sector privado de parte ou total do capital e gestão de uma empresa que até então pertencia ao Estado.

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R

Rácio de liquidez geral
Activo Circulante/ Passivo Circulante.

Raider
Pessoa individual ou colectiva que pretende assegurar o controlo da gestão de uma empresa através da compra de uma participação qualificada para o efeito

Rateio
Distribuição de valores mobiliários (títulos) pelos investidores na proporção das ordens de compra/venda por estes emitidas, quando, no âmbito de uma OPV / OPA, o total da procura / oferta excede a oferta / procura.

Rating
Atribuição a uma empresa ou entidade de uma classificação em termos da sua capacidade em corresponder aos seus compromissos financeiros.

Red chips
Títulos de reduzida liquidez e/ou capitalizção bolsista.

Redesconto
Operação pelo qual um banco central desconta títulos de crédito apresentados por um banco, e já descontados por este.

Rendibilidade
Capacidade que o capital investido tem para gerar lucros.

Rendibilidade do capital investido
Rácio: Auto financiamento de exercício / Capital investido.

Rendimento (Yield)
Rentabilidade de um investimento expressa sob a forma de percentagem ano.

Reservas cambiais
Meios de pagamento que as autoridades monetárias de um país podem dispor para saldar os défices das suas balanças de pagamentos para com o estrangeiro.

Risco
A probabilidade de se incorrer numa perda. Deriva do intervalo de evolução do preço de um activo. Em geral, quanto maior o risco maior a rendibilidade.

ROA (Return on Assets)
Rácio: resultado líquido / activo total

ROE (Return on Equity)
Rácio: resultados líquidos / capital próprio

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S

Share-buy-back
Consiste na possibilidade de uma empresa adquirir acções próprias.

Sistema Monetário Europeu
Sistema de acordos concluídos pelos países membros da União Europeia para criar entre si uma zona de taxas de câmbio estáveis

Situação Líquida
Património líquido da empresa, representado pela diferença entre o activo e o passivo.

Sociedades Corretoras
Sociedades que se dedicam à compra e venda de títulos em nome dos seus clientes.

Sociedades Financeiras de Corretagem
Sociedades que se dedicam não só à compra e venda de títulos em nome dos seus clientes, mas que gerem também carteiras próprias.

Solvabilidade
Rácio: Situação Líquida / (Passivo + Interesses Minoritários).

Solvência
Aptidão de uma entidade para manter os seus compromissos no âmbito do conjunto dos recursos que constituem o seu património ou os seus activos.

Spread
Consiste na diferença entre dois preços.

Standard & Poors
Uma das mais importantes agências de rating do mundo. Com sede nos EUA, a S&P é uma das entidades e intervenientes nos mercados accionistas mais importantes, sendo o seu índice, S&P 500 um dos mais importantes nos EUA, do qual fazem parte a maior parte das empresas americanas mais importantes.

Stock split
Operação de desmultiplicação do valor nominal da totalidade das acções representativas do capital de uma empresa.

Stop loss
Nível de cotação a que o investidor resolve vender uma acção para limitar as perdas, no caso de um determinado título começar a descer.

Swap
Transacção financeira pela qual duas partes acordam durante um período de tempo pré-definido, efectuarem a troca de pagamento de juros ou, capital e juros de acordo com uma regra pré estabelecida. Existem swaps de taxa de juro e de câmbios.

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Take Over
É uma OPA lançada por uma empresa A sobre uma empresa B, sem o conhecimento prévio da administração desta última, tendo portanto associada uma conotação negativa e hostil.

Taxa de corretagem
Taxa cobrada pelas instituições intermediárias financeiras aos clientes pelas operações de bolsa que efectuaram, por seu intermédio.

Término
Período de Exercício

Tick
Movimento mais pequeno que o preço de um título pode realizar.

Titularização ou securatização
Emissão, por um estabelecimento que concede empréstimos, de títulos negociáveis representativos de créditos que detém, e cuja propriedade é assim transferida para o adquirente dos títulos.

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U

Unidades de Participação (U.P.)
Parte ou parcela de um fundo de investimento com uma cotação por dia, e cujo valor é actualizado diariamente.

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V

Valor contabilístico por acção
Situação líquida / (número de acções - número de acções próprias).

Valor de emissão
Valor que o comprador de um título (acção ou obrigação) paga por ele.

Valor de reembolso
Valor a que o obrigacionista terá direito a receber após o sorteio das obrigações que subscreveu e realizou.

Valor nominal
Valor facial de uma acção ou obrigação ou de outro produto financeiro. Pode ser maior ou menor que o valor de emissão e do que a cotação.

Valores Mobiliários
Documentos ou títulos representativos de um valor (participação ou crédito) e negociáveis na Bolsa de Valores.

Volatilidade
Sensibilidade manifestada pela cotação de uma acção ou de uma carteira às variações globais das cotações em Bolsa.

Volume de negócios
Montante global das vendas de bens e serviços realizadas por um agente económico durante um determinado período e medidas através do produto entre as quantidades e os preços a que foram transaccionados os produtos.

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W

Warrant
Produto financeiro que permite ao investidor adquirir a um certo preço numa determinada data um determinado número de acções. Por norma este produto está associado a obrigação, mas este pode também ser autónomo. Para além disso este é um produto cotado em Bolsa.

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Y

Yield
O rendimento anual de um título em dividendos ou juros expressos com uma percentagem da cotação do mesmo.

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Z

Zona Monetária
Conjunto constituído, por efeito de um acordo formal ou em consequência de uma situação de facto, por um grupo de Estados ou de territórios que observam regras particulares nas suas relações monetárias e confiam à moeda do principal deles um papel essencial, quer nos pagamentos internos da zona, quer nos que são feitos com o resto do mundo.

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